Resulta que se trata de un cálculo bastante sencillo de hacer y que se ha perfeccionado a partir de décadas, no solo de la industria farmacéutica sino también de toda la industria de la tecnología. El margen de ganancia aumenta con el riesgo.
Para empezar, esta es la razón por la cual la comparación completa de los márgenes de beneficio de las compañías de seguros de salud con las compañías farmacéuticas es una comparación intelectualmente deshonesta. Por su propia naturaleza, las compañías de seguros de salud gestionan el riesgo de una manera en la que no existe ningún riesgo. Básicamente ganan dinero moviendo papel. El desarrollo de medicamentos es una actividad comercial extremadamente riesgosa. Esta es la razón por la cual muchas compañías farmacéuticas arriesgan el desarrollo al gastar dinero en otras empresas.
La cifra de toda la industria a la que me gusta apuntar es el% de los ingresos gastados en I + D. En términos generales, las empresas de tecnología especializada avanzada gastan mucho más en I + D que las empresas de productos básicos como la alimentación y la minería. Curiosamente, una empresa como Apple cae en el mercado de productos básicos. [1]
Las compañías farmacéuticas son un extremo de la industria de especialidades químicas. Básicamente se trata de apuestas de I + D de 15 años que, estadísticamente, no funcionarán. Si la compañía se enfoca en un problema de alto riesgo como enfermedad rara, entonces el margen de ganancia realmente se desploma. Sin embargo, al realizar actividades de menor riesgo, como la fabricación de genéricos o la participación solo como parte de la cadena de valor, como CRO o CMO, pueden tener un menor riesgo sin dejar de ganar dinero.
Ciertas compañías farmacéuticas se comportan más como empresas químicas de productos básicos que como productos químicos especializados. GSK trabaja exclusivamente en medicamentos que afectan a un gran número de pacientes y tiene una inversión en I + D mucho menor que la de otras empresas biofarmacéuticas, así como un margen de beneficio menor. Alexion, que se especializa en enfermedades ultra raras, tendrá un mayor gasto en I + D pero también tiene un gran margen de beneficio.
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De nuevo, todo esto tiene que ver con el riesgo. Estas compañías de alto riesgo pueden estar ganando mucho dinero. Tampoco es poco realista que se cierren mañana y hay muchos ejemplos de nuevas empresas que de repente se declaran en bancarrota un año después.
Entonces, la respuesta es que depende únicamente de cuánto riesgo está dispuesto a tomar una empresa y el mercado está dispuesto a recompensarlos por su riesgo. Una empresa de alto riesgo necesita colocar apuestas de alto riesgo y necesita un margen de ganancia mucho mayor que una empresa de bajo riesgo que es más conservadora.
Notas a pie de página
[1] La anatomía de la investigación médica
