La gente aquí es bastante fuera de la base.
En general, Valeant utilizaba un modelo de adquisición alimentado con deuda y la adquisición de empresas semi-afligidas o baratas. Lo estaba haciendo usando una gran cantidad de deuda, lo que proporciona un alto apalancamiento.
Elevaría los precios de los productos adquiridos (ya que adquiriría específicamente productos con poder de fijación de precios) lo que aumentaría drásticamente el margen bruto.
Philidor fue utilizado como una forma de administrar los copagos, ya que los intermediarios en la industria farmacéutica, conocidos como Gerentes de Beneficios de Farmacia, requieren un “reembolso” muy alto (también conocido como un retroceso) para tener un medicamento en un nivel bajo / con un copago bajo Philidor fue contratado por Valeant para dispensar los medicamentos antes de que el seguro los cubriera y sin costo alguno.
Es probable que Valeant pague el copago por el paciente y se arriesgue a que el seguro no lo cubra (es decir, Valeant se queda con el costo de la receta).
Esto hizo felices a los médicos ya que no tuvieron que pasar todo el día lidiando con los obstáculos que el seguro pone en práctica para hacer que los medicamentos recetados sean más difíciles (lo que hace que los seguros reduzcan los costos). También hizo felices a los pacientes y quiso decir que no se quejaron con el médico y consiguieron los medicamentos enviados a su puerta. Otro beneficio fue que Philidor enviaría recargas de manera automática.
¿Se justificó el descenso del 51% en el precio de las acciones de Valeant el 15 de marzo de 2016?
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En resumen, si Beneficio = Ingresos – Costo
Los ingresos se dividen en Precio * Volumen
Valeant aumentó el precio a través de los aumentos de precios (porque no tenía una cartera heredada que lo pesara y lo adquiriera en medicamentos que sabía que podría aumentar. Nitropress es un buen ejemplo porque sabía cuánto se les pagaba a los hospitales por los procedimientos que lo usaban y que podrían capturar parte de ese reembolso)
Valeant aumentó el volumen a través de Philidor porque Philidor eliminó muchas de las complicaciones del seguro y las PBM se pusieron en marcha
Valeant redujo los costos a través de sinergias al reducir el personal adicional que no es necesario para la comercialización en etapa tardía.
Todos estos más apalancamiento = ganancias masivas.
Entonces, ¿qué hundió a Valeant?
Muchos de los socios, a menudo de ex empleados de Valeant, ingresaron a la industria y aumentaron los precios, dificultando la adquisición de buenos activos a precios atractivos.
Turing / Martin Shkreli impulsaron los precios tan alto que se convirtió en un problema público, lo que dio a los PBM y seguros la ventaja que necesitaban para comenzar a presionar agresivamente. Los PBM tienen cuidado de no llamar demasiado la atención de los medios porque normalmente son un duopolio del gobierno y sirven como peajes.
Philidor se cerró, con lo que se cortó un gran volumen de crecimiento Y se hizo más difícil el crecimiento futuro. Valeant decidió darles a los pacientes medicinas gratuitas mientras Philidor estaba siendo cerrado. La salida de Philidor probablemente también molestó a los principales mayoristas.
También hay un poco más sobre el valor de la plataforma, pero es de esperar que cubra lo suficiente. Comente si tiene preguntas.