Es una generalización excesiva. Incluso sin el tipo de aumentos de precios que han sido posibles, la industria farmacéutica de marca sigue siendo, en general, una industria con un margen muy elevado. Aquí hay algunas palancas que tienen para aumentar las EPS a corto plazo:
- Crecimiento de ingresos a través de lanzamientos recientes de productos y canalización de última etapa. Merck, BMS y Sanofi están bien posicionados aquí. Pfizer / Allergan, Amgen, BI y AZ aparecen más desafiados.
- Reducción de costo. Todas estas compañías todavía tienen grandes oportunidades para la reducción de costos. Algunos aprovecharon la crisis de 2008 para reducir el número de empleados y racionalizar, pero todavía hay demasiado gasto de marketing con bajo ROI. Deberíamos ver menos publicidad de DTC y más compras de redes sociales. Los gastos de G & A podrían reducirse sin reducir la eficiencia de la investigación. Todavía no hemos visto el giro total del péndulo al enviar I + D a países de bajo costo u optimizar la eficiencia tributaria.
- Comprando compañías más pequeñas que tienen productos que se lanzarán en el corto plazo o que todavía están en modo de crecimiento. Las farmacias de mediana y mediana capitalización son * completas * de empresas con organizaciones comerciales que están por debajo de su escala eficiente, lo que significa que hay demasiadas personas / dólares repartidos en muy pocos productos. Esto está listo para la consolidación, y los 25 principales farmacos son todos relativamente ricos en efectivo o tienen un fuerte acceso al capital a tasas históricamente bajas.
Está lejos de “terminar el juego” para cualquiera de estas compañías, pero los próximos 3-5 años verán pruebas únicas del ciclo OODA de cada compañía. La calidad de decisión de la cultura y la gestión, junto con el efectivo en el banco, determinará la trayectoria de cada empresa a través de un período de presión de precios.
