Esta breve pero excelente pieza de George Budwell desde ayer podría arrojar algo de luz sobre este asunto –
Por qué Allergan Inc. es un objetivo de inversores activistas –
¿Por qué Allergan atrae a los inversores activistas?
Cuando los activistas atacan, la presunción subyacente es que el negocio podría ejecutarse de manera más eficiente para aumentar el valor para los accionistas. En el caso de Allergan, sin embargo, creo que la tesis de inversión activista está dirigida principalmente a la creación de ganancias rápidas a través de una compra.
Para entender mi punto, creo que algún contexto es necesario. El sector de la salud ha estado plagado de adquisiciones este año, impulsadas por la pérdida de los medicamentos de mayor venta debido al declive de las patentes, las llamadas “inversiones fiscales”, o simplemente por el deseo de diversificar los ductos clínicos para evitar futuros acantilados patentes.
Allergan, en particular, ha atraído el interés de los posibles compradores debido al crecimiento de dos dígitos de su cartera de productos farmacéuticos especializados, destacada por los éxitos de taquilla Botox y Restasis.
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Conociendo el deseo de las compañías farmacéuticas de obtener acceso a productos especializados lucrativos como el Botox, mi opinión es que estos fondos de cobertura activistas confiaban en que podrían comprar a Allergan a compradores potenciales dispuestos a pagar una gran prima. Y, de hecho, la oferta inicial de Valeant de $ 46 mil millones llegó a casi un 50% de prima en comparación con el precio de cierre de las acciones de Allergan el día antes de que se anunciara la oferta.
